络续看好2月“春季躁动”行情。从季节效应看，2月处于经济数据、功绩的真空期，同期新的计谋预期运转渐渐发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市集风险偏好普及，是春季作念多的黄金窗口期。历史上，A股2月单月高涨概率及涨幅均处于非常位置：近20年，2月高涨概率达76%，平均及中位数涨幅分裂为4.3%和3.2%，不管是胜率还是涨幅齐非常其他月份。
本年“春季躁动”的非常性在于，市集此前所担忧的国外经济政事不笃定性或已阶段性落地。特朗普崇敬接任好意思国总统后，对华关税表述趋于削弱，由大选时分“琢磨对中国征收60%关税”滚动为上任次日“参谋从2月1日起对中国加征10%关税”，日前又称“容或不合中国征收关税”，力度和节律上均好于市集预期。此外，两国元首通话与特朗普的百日访华狡计均开释短期内中好意思关系削弱的积极信号，外部风险有所缓释。流动性方面，市集关于1月好意思联储暂停降息的预期较为充分，1月中旬起强好意思元订价迎来抓续成立，跟着好意思国管行状景气回落、经济增长放缓，中期来看好意思元仍将处于下行通说念中，为A股资金面及基本面预期带来利好。
外部扰动靴子落地，正规配资里面计谋预期有望升温。春节前，“两新”、中遥远资金入市等利好计谋抓续鼓励；关连词，受国外高利率、稳汇率诉求增强的影响，货币计谋出台预期有所下修。投入2月，咱们预测总量计谋的鼓励与落地将为股市放心运行提供支抓，降准、降息可能性加大，财政计谋的取向和力度成为市集存眷的焦点。在流动性充裕及计谋思象空间通达的配景下，节前偏弱的市集豪情为后续预期的再度成立提供了空间，行情有望“躁动”演绎。
2月，咱们的建设更存眷产业趋势与外需标的。
1、络续看好科技成长，尤其是强产业趋势品种。复盘往常十年春节前后的格调切换，节后60个交游日获利于活跃资金的“重回躁动”，成长格调不竭发达更优，提出存眷AI与泛AI等标的的强产业趋势品种，有望具备更高弹性。
2、看好外需板块此前偏悲不雅订价的阶段性成立。琢磨到短期内特朗普关税计谋的落地鼓励或优于市集预期，国外风险削弱，此前订价偏悲不雅的外需品种有望迎来阶段性的估值成立。
3、络续看好内需计谋催化标的。两会之前，面向2025年的计谋预期难有证伪风险，市集逻辑将沿着 “预期计谋拐点——预期斜率过高——预期斜率向下成立——预期斜率朝上空间再行通达”的逻辑演绎。存眷化债，耗尽新增长点/计谋潜在增量，及“两重”、“两新”结构性增量。
风险领导：经济增长不足预期；计谋鼓励不足预期；地缘政事风险等悦来网配资。